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Evaluación de los beneficios de diversificación al incluir títulos de fondos inmobiliarios en un portafolio de inversión

出版	Uniandes, 2018
URL	http://books.google.com.hk/books?id=PJKtzQEACAAJ&hl=&source=gbs_api

註釋"El mercado inmobiliario surge como alternativa de inversión dado su relativa estabilidad y los buenos rendimientos que genera. Este mercado, se centra principalmente en el desarrollo de proyectos para venta o en la operación y administración de proyectos ya construidos, que permitan generar rentas relativamente estables en un tiempo determinado recuperando la inversión, con dos componentes principales: los dividendos generados por las rentas y la valorización de las construcciones y predios. Dada la magnitud de la inversión de capital (CAPEX), para el desarrollo o compra de los diferentes proyectos inmobiliarios y la necesidad de los inversores de diversificar sus inversiones, surge como alternativa de financiamiento el mercado de capitales, mediante la inversión indirecta en bienes raíces mediante los Fondos de Inversión Colectiva Inmobiliarios (FICIs). En Colombia, este tipo de fondos se desarrollaron como vehículos de propósito especial desde el año 2007. Al no existir la normativa particular para este tipo de inversiones, se desarrollaron estructuras jurídicas híbridas, siendo el precursor el Fondo Inmobiliario Patrimonio Autónomo Estrategias Inmobiliarias (PEI), el cual, tiene una estructura basada en la titularización de activos inmobiliarios y la creación de patrimonios autónomos a partir de fiduciarias. Con base en esta estructura, el PEI emitió en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) los títulos participativos TEIs, que fueron, en su momento (año 2010), catalogados como títulos de renta fija. A partir de la teoría de Markowitz se desarrolla el análisis de portafolios de inversión incluyendo títulos del fondo inmobiliario PEI enconctrando una correlación entre estos activos y diferentes acciones menor a 0.30 lo que indica que al incluir títulos de Fondos inmobiliarios, se logra la diversificación del portafolio reduciendo el riesgo de las inversiones."--Tomado del Formato de Documento de Grado.