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Marktreaktionen und Ursachen in Bezug auf CEO-Wechsel bei SPI-Unternehmen

出版	2014
URL	http://books.google.com.hk/books?id=dRiCrgEACAAJ&hl=&source=gbs_api

註釋Das Ziel dieser Master-Arbeit besteht darin, einen Einblick in die Komplexität von CEO-Wechseln bei SPI-Unternehmen zu gewinnen. Im Vordergrund steht hierbei die Untersuchung der Marktreaktionen auf CEO-Wechsel. In diesem Zusammenhang wird insbesondere zwischen erzwungenen und freiwilligen CEO-Abgängen differenziert. Für ein besseres Verständnis der Marktreaktionen werden in einem nächsten Schritt die Ursachen von CEO-Entlassungen empirisch analysiert. Die Untersuchung der Marktreaktionen erfolgt mit der Event-Study Methode. Zu diesem Zweck werden 185 Beobachtungen von CEO-Wechseln bei SPI-Unternehmen aus den Jahren 2002 bis 2014 systematisch untersucht. Es stellt sich heraus, dass CEO-Abgänge im Allgemeinen keine signifikanten Marktreaktionen hervorrufen. Nach einer Aufteilung in spezifische Untergruppen lassen sich allerdings signifikante Reaktionen feststellen. Aus diesen Ergebnissen lässt sich schliessen, dass der Aktienmarkt positiv auf eine CEO-Entlassung reagiert, während bei einem freiwilligen Abgang keine signifikanten Reaktionen zu konstatieren sind. Die Ursachen für CEO-Entlassungen werden anhand eines Logit-Modells mit 256 Beobachtungen analysiert. Aus den Ergebnissen resultiert die Erkenntnis, dass die Performance ein wichtiger Indikator für CEO-Entlassungen darstellt. Darüber hinaus spielen allerdings soziopolitische Prozesse innerhalb der Unternehmung eine entscheidende Rolle.